OLTRE IL CREDITO BANCARIO: GLI STRUMENTI DI FINANZA STRUTTURATA PER LE IMPRESE

Il credito bancario resta una fonte di finanziamento fondamentale, ma non è l’unica. Dalla cartolarizzazione al project finance, fino agli strumenti ibridi: conoscere le alternative aiuta le imprese a costruire un mix di risorse più coerente con obiettivi, struttura e fase di sviluppo

Francesco Maccione, Responsabile Area Credito e Finanza Agevolata di B.More descrive i nuovi strumenti di credito a disposizione delle PMI, in un contesto in cui l’accesso ai finanziamenti è sempre più selettivo.

«Per molte piccole e medie imprese il credito bancario continuerà a rappresentare una fonte di finanziamento fondamentale, ma il contesto ci impone di allargare lo sguardo. Oggi finanziare un investimento, un’acquisizione o un percorso di crescita significa sempre più spesso valutare strumenti diversi e, soprattutto, capire come combinarli in maniera coerente con la struttura e gli obiettivi dell’impresa.

La finanza strutturata offre possibilità che fino a pochi anni fa erano percepite come estranee al mondo delle PMI, ma che in realtà possono diventare molto concrete qualora vengano create le condizioni giuste per utilizzarle, anche nelle piccole imprese. Il punto non è scegliere lo strumento più sofisticato, ma costruire il mix più sostenibile ed efficace per una specifica impresa e uno specifico progetto.»

Le esigenze finanziarie di un’impresa possono cambiare profondamente in base alla fase di sviluppo, agli obiettivi, agli investimenti programmati e alla struttura aziendale.

È qui che entrano in gioco gli strumenti di finanza strutturata: soluzioni che combinano diverse forme di finanziamento per rispondere a esigenze specifiche e che possono rappresentare un complemento al credito tradizionale.

Cartolarizzazione, project finance, leveraged buy-out, obbligazioni, mezzanine finance e strumenti ibridi: conoscere le alternative significa poter valutare con maggiore consapevolezza quale mix di risorse sia più adatto ai propri obiettivi.

Cosa significa finanza strutturata

Non si tratta di un singolo prodotto, ma di strumenti e operazioni costruiti combinando diverse forme di finanziamento, debito, equity e altri strumenti, per rispondere a esigenze specifiche dell’impresa.

È quindi un modo per guardare alle risorse finanziarie oltre il solo credito bancario tradizionale.

Cartolarizzazione

La cartolarizzazione trasforma attività normalmente poco liquide, come crediti commerciali, mutui o leasing, in titoli negoziabili sul mercato, attraverso la loro cessione a un veicolo finanziario dedicato.

Project finance

Nel project finance il finanziamento è legato a uno specifico progetto e alla sua capacità di generare nel tempo flussi di cassa.

È una tecnica utilizzata per finanziare investimenti di lungo periodo, in particolare progetti infrastrutturali o industriali.

Al centro c’è quindi la sostenibilità economica del progetto.

Leveraged buy-out (LBO)

Il leveraged buy-out è un’operazione di acquisizione finanziata in larga parte attraverso il ricorso al debito, facendo leva sui flussi di cassa o sugli asset della società acquisita.

È quindi uno strumento legato in particolare a operazioni straordinarie di acquisizione.

Obbligazioni e strumenti ibridi

Le obbligazioni e i prodotti strutturati combinano una componente obbligazionaria con altri strumenti finanziari, collegando caratteristiche e rendimento dell’investimento a specifiche condizioni.

Accanto a queste soluzioni si collocano la mezzanine finance e gli strumenti ibridi, che si posizionano tra il capitale di rischio e il debito senior e possono prevedere anche diritti di conversione o warrant.

Qual è lo strumento migliore?

Non esiste uno strumento giusto per tutte le imprese.

Dimensione, obiettivi, struttura finanziaria, progetto e fase di sviluppo cambiano profondamente le esigenze. Per questo la domanda non è soltanto:

“Quanto credito posso ottenere?”

ma sempre più spesso:

“Qual è il mix di risorse più adatto alla mia impresa?”

B.More affianca le imprese nell’analisi delle esigenze e nell’individuazione delle soluzioni più adeguate per sostenerne crescita e sviluppo. I nostri professionisti lavorano su misura, evitando standardizzazioni e individuando, per ogni impresa, il mix di risorse più appropriato.

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